尽管五月末上证指数终于结束八连跌以红线报收，但5.77%的月跌幅还是创下了今年以来最大单月跌幅，不过券商认为a股在6月份恐难有较大反转。

从资金面来看，流动性趋紧的隐忧仍然存在。今年以来，央行每月都上调一次存款超大胆人体艺术鲍鱼准备金率，目前市场对六月份再度上调存准率也存有一定预期。加上国际板即将推出的消息传出，市场预期a股流动性或将雪上加霜。

广发证券指出，市场从短期高点3100点附近连续下跌以来，跌幅已接近10%，而个股的跌幅则更大超大胆人体艺术鲍鱼接近大部分机构的止损位。而一旦机构被迫止损盘大量涌出，对市场的冲击将使得市场进一步惯性下跌。此外，与股市高度正相关且具有领先意义的m1增速已经回落到12.9%的低位并料将进一步回落，也表明资金面紧张的压力在紧缩政策超大胆人体艺术鲍鱼累积效应下将进一步凸显。市场拐点的出现或需等到通胀回落、从紧的政策得以适度放松之时，但这在短期难以看到。

不过，经过五月份的大幅下挫之后，阶段性的小幅反弹仍然可期，国联证券张鹏预测上证指数运行空间为267超大胆人体艺术鲍鱼-2900。广发证券也认为估值支撑将封锁指数大幅下挫的空间，预计六月份运行区间在2600-2900。从行业配置方面来看，防御性行业再度成为机构宠儿。广州证券称，6月市场低估值及beta值较低的防御类板块安全性更高，超大胆人体艺术鲍鱼金融服务、家用电器、商业贸易、建筑建材、食品饮料、医药生物及信息设备等行业。邱璧徽

国联证券就认为，目前的经济环境和流动性条件既不支持市场反转也不支持较大级别的反弹。在出现显著见底和反转信号前，市场反弹的力度将不超大胆人体艺术鲍鱼

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